XM官网:每日市场评论 – 从美联储开启各大央行决议

每日市场评论 – 从美联储开启各大央行决议

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• 美联储准备加息25个基点 ，但鲍威尔将采用什么语调？
• 美元依旧陷入困境；股市欢呼恢复反弹
• Meta公司即将公布财报；明日欧央行和英格兰银行决议

关注美联储如何平衡

今日联邦公开市场委员会（FOMC）决议倍受关注 。市场已经完全定价美联储将会放慢加息速度
，仅加息25个基点，因此市场反应取决于美联储主席鲍威尔（Powell）对经济的观点
。

对美联储主席而言 ，这将是一个非常需要掌握轻重的局面。目前通胀压力虽然开始缓解
，同时经济指标也显示经济正逐渐放缓，但劳动力市场仍异常紧张 ，而且金融状况宽松至令人忧虑的程度
，整体显示第二轮通胀可能有卷土重来的风险 。

美联储在看到劳动力市场真正受损之前，并不会认为他们已经彻底战胜通胀 ，而目前劳动力市场仍未出现这种迹象
。因此，今日鲍威尔“放软语调 ”不会有任何优势
，因为很可能会造成金融条件继续放松，进而延长整个抗通胀过程。

因此 ，鲍威尔可能会强调劳动力市场的强劲程度
，以及通货膨胀率依然高得令人不安，旨在反驳市场对于今年底即将降息的观点 。根据最近的市场走势 ，投资者大概未曾准备面对这样的强硬措辞
。

股市仍在狂欢
，美元正在走软，隐含波动率极低 ，显示人们并不担心鲍威尔会再次强调鹰派立场。但他们可能是错误的 。

当前欢乐气氛是否合情理？

鉴于当前最典型的观点是
，美联储即将结束紧缩周期，欧洲有机会避开能源危机造成的经济衰退 ，加上中国经济重新开放有助于提振需求
，因此全球经济前景正在好转。于是，今年的金融市场基本上被乐观气氛所席卷
。

XM官网但现实是 ，这种利好情绪多半仅是反映出大规模的流动性抛售，抵消了美联储缩减资产负债表的过程。即使美联储正在通过量化紧缩政策持续抽取金融系统内的流动性
，但减少逆回购协议和财政部近期现金余额减少的现况，均已抵消美联储量化紧缩政策的影响力 。

今年净流动性再次回归美国金融体系 ，这也解释了股市惊人的涨幅和美元无法继续上涨的原因
。最明显的证据就是
，今年表现最佳的股票，均是无利可图、质量低下且被大量做空而在去年表现不佳的公司。这些资产的生死基本上取决于流动性 ，类似于加密货币等近期表现优异的资产 。

当流动性充裕时
，金融市场内股市经常有无视不利新闻，并且美元走势脆弱的倾向 ，但这些多半都只是短暂现象
。待国会在债务上限方面达成协议
，并且财政部恢复现金余额之后，这个走势可能即将出现反转。因此 ，拜登总体（Biden）和共和党众议院议长麦卡锡（McCarthy）就此问题在今日举行的会议至关重要 。

从风险回报的角度来观察
，在企业利润增长放缓的宏观环境中，当标普500指数的预期市盈率达到18倍时 ，实在难以对股市抱持乐观态度
。

关注美国数据 、企业财报和中央银行决议

今日美联储决议前夕，会先发布几项重要数据
，包括最新一批的欧元区通胀数据，以及美国的ADP就业数据和ISM制造业采购经理人指数。

企业财报方面 ，社交媒体巨头Meta Platforms将在华尔街收盘后公布其季度业绩 。除此之外
，交易员也将关注欧央行和英格兰银行，两大央行将在明天公布其利率决议
。