预期改善 股指稳步上移(2024年10月09日)
2024-10-09股指经过数日振荡整固又重回原来运行通道 ，此轮回升赖于前期有良好业绩支撑的板块推动 ，我们认为，沪指运行平台将继续稳步上移 ，中期存在挑战年线3140点可能 ，对于创业板依旧保持谨慎。
对于下半年央行货币政策走向，我们认为降准、降息概率不大 。7月CPI同比增长1.8%，创年初以来的新低 ，与1月持平 ，CPI的下行或再次验证我们年初的判断，因而央行货币政策不会轻易收紧 。
截至7月末 ，全国各地累计退出清煤炭产能9500多万吨 ，完成全年任务量的38%，全国28个产钢地区和中央企业累计完成压减炼钢产能2126万吨 ，占全年任务量的47% ，产能出清依旧不容乐观，并且在去产能过程之中 ，央行货币政策上下皆难是目前阶段的主基调。
短期企业盈利乏善可陈 ，央行货币政策回归稳健与中性，再加上监管环境趋严 ，题材概念板块将持续降温 ，创业板面临估值回调的内在压力，真正有业绩支撑的优质蓝筹板块将获得支撑 。近期恒大连续举牌廊坊发展(行情600149,买入) 、万科A(行情000002,买入)，或是风向标之一 。
从海外市场来看 ，年初至今55个经济体降息 ，5个经济体进入负利率通道，英国脱欧后续事件持续发酵 ，10年期 、30年期等长久期国债获得资金追捧 ，国债收益率屡创新低，市场避险情绪持续加深 ，大量资金从英国、欧元区逃离 ，在风险与收益的权衡之下，新兴市场持续获得资金流入。美银美林数据显示 ，截至上周三的过去五周里 ，新兴市场债券基金资金净流入166亿美元，亦有14亿美元流入到新兴市场股票基金。全球流动性十分充裕 ，国内M1-M2剪刀差扩大亦证实市场流动性充足 ，在熊市背景之下，高股息与优质蓝筹将持续获得资金支持 。
国企改革的推进，将提升市场对企业盈利改善与风险偏好的预期 ，利于股市估值回升 。股指运行平台稳步上移 ，建议高配优质蓝筹。
(作者单位：广州期货)
