2024年08月11日市场振荡后触底回升 股指后续应仍有上涨空间


  06月28日讯,期货最新消息:在6月21日宣布A股纳入MSCI之后 ,市场经历振荡后触底回升 ,上证指数连续突破60日和半年线,短期显现出强势。股指后续应仍有上涨空间,低估值和盈利增长是主要驱动力 ,经济基本面平稳也提供了支撑 。

  

股指后续应仍有上涨空间

下一页目前上证50整体市盈率为10.7倍,沪深300为13.3倍,中证500为33.6倍 ,与过去十年的历史估值相比,上证50和沪深300估值大致位于中位数水平,中证500估值则明显低于中位数 ,整体而言估值并不高 。再看全球股市,目前标普500 、日经225 、富时100、法国CAC40的市盈率分别约为21.7、19.3 、32.3、19.6倍,与之相比沪深300和上证50估值处于偏低水平。A股纳入MSCI之后 ,在基金的全球配置中,低估值高成长的中国股市无疑具备良好的配置价值,虽然真正的资金流入要等到2018年 ,但是市场在心理上可能将会提前对标 ,估值提升将能进一步推升市场。从行业来看,A股最具配置价值的无疑是银行业,整体市盈率仅仅6.9倍 ,市净率也才0.9,而彭博标普500银行业的整体市盈率为13.3倍,市净率为1.2倍 ,均比国内银行业估值高不少,银行业的估值修复将能够极大推升上证50和沪深300指数 。

  从经济基本面来看,今年经济数据整体保持平稳 ,5月经济数据相比4月变化并不大,虽然房地产投资下滑带动固定资产增速略有回落,但一二线城市库存较低 ,企业预期并不悲观。前5个月土地成交价款增速维持在30%以上,全国有超过40个城市土地出让金收入超过100亿元,北京更是超过了1000亿元 ,企业拿地热情高涨使得年内房地产投资难以大幅下滑。由于2016年PPP项目落地较多 ,今年进入实施阶段,对今明两年基建投资有推动作用,前五个月累计基建投资超过去年全年 ,制造业投资增速相比去年也大为改善,意味着经历了2012—2015年去产能周期后,制造业已经开始增加投资 。加之消费维持10%以上的较好水平 ,进出口相比去年有所改善,全年经济增速应能维持在6.5%以上水平。

  自2016年以来,上市公司的盈利能力开始步入上升轨道 ,从历史周期来看,盈利上升周期应尚未结束,中报大概率应能见到盈利增速提升 ,经济基本面保持平稳也有利于上市公司维持较好的盈利增速。从更为高频的工业企业利润增速来看,近两月虽略有下行,但是整体增速仍维持高位 ,该指标与上市公司盈利增速同步性很强 ,佐证了上市公司盈利能力的改善 。